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寶萬之爭,且行且關注

作者:admin 來源:元緒律師事務所 時間:2015-12-21 13:26:59 點擊次數:1937
一、基本情況
1、12月10日、11日兩次連續增持后,寶能系共持有萬科24.81億股,以18日萬科A午間收盤價24.43元計算,持股市值高達606.11億元。
根據歷次買入價格區間測算,寶能系在12月10日之前累計投入資金達335億,10日、11日累計投入資金達52億元,寶能系掃貨萬科累計投入約387億元,浮盈高達約219.11億。
2、2015年12月17日晚間8點左右,王石正式開撕:不歡迎寶能系成第一大股東。
17日晚間8點左右,王石就寶能舉牌萬科內部講話流出,王石措詞非常強硬,表達了以下觀點:(1)曾和姚振華從晚10點到凌晨2點對談四個小時,不歡迎對方做第一大股東;(2)不歡迎的理由很簡單:寶能的信用不夠,會毀掉萬科最值錢的東西;(3)對方的錢有問題。寶能購買萬科的錢來自短期債務。短債長投,風險非常大。
3、2015年12月18日凌晨4點,寶能集團回應:相信市場力量。
針對17日晚間王石明確表態不歡迎寶能系,寶能系主體深圳寶能投資集團于今日凌晨4點多發《鄭重聲明》,表示一貫堅持現代企業治理,重視每筆投資,強調“恪守法律,尊重規則,相信市場的力量”。
4、2015年12月18日7點,郁亮表態:局面是清晰的,齊心是必然的。
18日零點,知名媒體人遲宇宙發文表示:這是王石一個人的戰斗,而并非他與郁亮的戰斗。郁亮和他的團隊會自我保全,既不反對,也不公開支持。
  郁亮在早晨7點回復:“局面是清晰的,齊心是必然的。”
  5、2015年12月18日9:30-10:09,萬科A股價40分鐘內封漲停,創歷史新高。
開盤小幅下挫之后,萬科A股價直線拉升,至10:09沖至漲停,截至上午收盤漲停沒有打開,盤面上大單搶籌跡象明顯。據測算,目前鉅盛華資管計劃尚有可使用額度為111億元,另外寶能及關聯方還有27億元可使用。可以說子彈較為充足。
6、2015年12月18日13:00,萬科A宣布午后臨停,啟動“毒丸計劃”。 
18日午間,萬科A身深交所申請臨時停牌,公告中寫道:因萬科企業股份有限公司正在籌劃股份發行,用于重大資產重組及收購資產,下午13:00起停牌,待公司刊登相關公告后復牌。
7、12月19日早7點51分,王石微博轉載黃生發表的文章《萬科被野蠻入侵背后的真相,一場大規模洗錢的犯罪》,并評論“下星期一見”。  
二、目前態勢發展
萬科應對措施:1、表明態度,從輿論角度出發,爭取支持;2、利用控制管理層的優勢,停牌整頓,一方面為自己贏取時間,有計劃地統籌應對;另一方面,寶能系的資金成本很高,加了杠桿,如果萬科半年都不復牌,對他們壓力很大;同時,或采用“金色降落傘”讓收購方大出血的策略,通過聘用合同讓意圖更換管理層的收購方支付巨額賠償;3、增發新股稀釋寶能股權。就目前的形勢來看,萬科可能采取向原有第一大股東華潤或其他一致行動人定向增發股份以提高其持股比例。萬科的停牌公告稱將籌劃股份發行收購資產,如以30%的控股股東標準為限,萬科此次增發股份數量約需14.6億股;4、尋求支持者:如果自己底牌有限,尋求第三方支持不失為一種辦法,讓第三方與敵意并購者競價。致使敵意并購者要么提高并購價格,要么放棄并購。同時,爭取證金公司、機構投資者以及個人投資者支持也非常必要。既然對方短時期內無法控制董事會,如能爭取在股東大會上對自己有利的表決,將至關重要。5、焦土戰術:一個頗為激烈的辦法叫做讓自己變差。但這往往會損傷股東的利益,不到最后還是不要使用了,同時王石也說了“我們要對客戶負責,我們要對民眾負責,我們要對社會負責”。  
寶能策略1、資料顯示,此前寶能系連續舉牌萬科所動用資金高達220億元。其中,鉅盛華共耗資約96.5億,其中直接出資約32.2億元,其余的64.3億元來自于優先級委托人的出資(即 資金杠桿)。然而據鉅盛華的財務報告顯示,截至10月底,其賬面上現金約22億元,營收4.2億元。根據回復函中支出的資管計劃份額凈值0.8元設置為平倉線的話,若萬科股價下跌超20%,鉅盛華有被平倉風險。2、12月17日,作為寶能子公司的前海人壽再度發行15億資本補充債券,今天該筆債券進入繳款流程,預計今天晚些時候前海人壽將拿到該筆融資款。3、拉攏安邦。如果成功,那么寶能系距離理論上控股萬科僅剩2.55%股權,等等。
目前萬科股份占比中,寶能持有22.45%,暫時領先;萬科合伙人(含劉元生持股)、華潤同盟持有20.64%緊隨其后;安邦持有5%,乃寶能和萬科合伙人重點拉攏對象。安邦目前態度不明。
關于同盟者,華潤與萬科的關系一直頗為緊密。據報道,17日郁亮已先親赴華潤置地商談,具體細節尚不詳。18日王石已經帶領萬科一眾管理層奔赴香港。
最新消息,中糧或代替華潤做“白騎士”,但雙方均未明確表態,還有待進一步確認。
18日證監會例行新聞發布會上,對于萬科和寶能近期的收購情況,證監會新聞發言人張曉軍表示,收購與被收購,是市場自身行為,只要符合相關法律法規規定,監管部門不會進行干預。
目前寶萬之爭只是剛剛開始,我們期待看到一場透明而公正的收購大戰,持續關注中……
 
 
 
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